El dólar en Perú no espera los resultados electorales para moverse. Lo hace antes, durante y después. Y en este proceso electoral no ha sido la excepción.
Desde la primera vuelta del 12 de abril, el mercado cambiario ha mostrado episodios de tensión, estabilización y nuevas presiones, siguiendo un patrón que los peruanos ya conocen bien: la incertidumbre política mueve el tipo de cambio, a veces con más fuerza que cualquier dato económico.
Con la segunda vuelta del 7 de junio en el horizonte, con Keiko Fujimori y Roberto Sánchez disputando la presidencia en un escenario de empate técnico en las encuestas, las semanas que vienen serán probablemente las de mayor volatilidad cambiaria del año.
Lo que ya pasó: cómo reaccionó el dólar desde la primera vuelta
El comportamiento del dólar en las semanas posteriores a la primera vuelta ilustra bien la sensibilidad del mercado. Luego de la jornada del 12 de abril, el tipo de cambio se movió entre S/ 3.36 y S/ 3.49, reflejando la incertidumbre política y la reacción inmediata de los mercados frente al avance de los resultados oficiales.
La dinámica fue la esperada: cuando los primeros conteos rápidos apuntaban a un balotaje entre candidatos percibidos como promercado, el dólar se mantuvo contenido. El dólar amaneció el lunes 13 de abril en S/ 3.389, prácticamente igual al cierre del viernes anterior. El mercado no se alarmó. Sin embargo, cuando los resultados al 90% comenzaron a confirmar la presencia de Roberto Sánchez en segunda vuelta, el escenario cambió. Tras conocerse ese avance, el tipo de cambio volvió a subir, cerrando en S/ 3.4440.
El patrón es claro: el mercado no reacciona solo al candidato, sino a lo que ese candidato representa en términos de política económica, relación con la inversión privada y continuidad macroeconómica.
Por qué el dólar es tan sensible al clima político en Perú
Perú es una economía abierta, con alta exposición a flujos de capital internacional y un mercado cambiario que reacciona rápidamente ante cualquier señal de riesgo político. Cuando la incertidumbre aumenta, los agentes económicos buscan refugio en el dólar: empresas adelantan coberturas, personas naturales aumentan su ahorro en moneda extranjera y los inversionistas institucionales reducen exposición a activos peruanos.
A eso se suman factores externos que amplifican el efecto local. Los conflictos globales impulsan al dólar como activo refugio, las decisiones de la FED sobre tasas de interés afectan el flujo de capitales hacia mercados emergentes y los precios de commodities como el petróleo y el oro impactan la entrada de divisas al país. En este ciclo electoral, todos esos factores han estado activos al mismo tiempo.
El referente histórico que todos miran: 2021
Cuando se habla de elecciones y tipo de cambio en Perú, 2021 es el año que nadie olvida. En aquel proceso, la incertidumbre sobre posibles cambios al modelo económico provocó uno de los movimientos cambiarios más bruscos de la historia reciente del país. El dólar pasó de niveles cercanos a S/ 3.60 antes de la segunda vuelta a un pico histórico de S/ 4.138 en septiembre de ese año, una subida de casi 15% en pocos meses. El mercado tardó entre 8 y 10 semanas después del balotaje en mostrar una estabilización relativa, y la volatilidad persistió durante varios meses adicionales.
El escenario de 2026 es diferente, pero no hay que bajar la guardia. Las encuestas muestran a Sánchez y Fujimori empatados al 38% cada uno. Con la segunda vuelta confirmada y sin favorito claro, la presión sobre el tipo de cambio puede volver y con ella, la volatilidad que complica a quienes necesitan cambiar dólares o planificar pagos en divisas.
La diferencia clave respecto a 2021 son los fundamentos macroeconómicos: las reservas internacionales del Perú superan hoy los US$ 100 mil millones, la deuda pública se mantiene alrededor del 33% del PBI y el spread soberano peruano está significativamente por debajo de los niveles de aquella crisis. El BCRP tiene hoy mayor capacidad de intervención, y el mercado lo sabe.
¿Qué esperar de aquí al 7 de junio y después?
Especialistas coinciden en que el dólar podría experimentar variaciones en el corto plazo, aunque sin cambios estructurales significativos. La evidencia sugiere movimientos leves y temporales más que una depreciación persistente del sol, y la estabilidad dependerá también de las señales que envíe el candidato ganador.
El escenario base que maneja el mercado es el de una moderación gradual de la volatilidad luego de la segunda vuelta, siempre que el candidato electo envíe señales claras de continuidad macroeconómica y respeto a la autonomía del BCRP. Bajo ese escenario, algunas estimaciones privadas ubican al dólar hacia niveles de S/ 3.40–3.45 en el cuarto trimestre de 2026. El BCRP ya redujo su expectativa de tipo de cambio para el cierre del año a un rango de entre S/ 3.34 y S/ 3.46 por dólar.
Sin embargo, los analistas advierten que la volatilidad seguirá presente hasta conocerse con claridad el perfil del próximo gabinete y la composición del Congreso. El consenso apunta a que el tipo de cambio dependerá, en gran medida, del perfil económico del próximo gobierno y de su capacidad para mantener la estabilidad en la economía.
Qué pueden hacer las empresas en este contexto
Los periodos de volatilidad electoral no son el momento para improvisar con las divisas. Son el momento donde más importa tener una estrategia clara y operar con una plataforma confiable.
Algunas recomendaciones prácticas para empresas con exposición cambiaria en estas semanas:
Revisar los flujos en moneda extranjera y tener claridad sobre qué obligaciones en dólares vencen en junio y julio, cuando la volatilidad post-electoral puede ser mayor.
Considerar coberturas de corto plazo si el dólar supera sostenidamente niveles de S/ 3.55, adelantando compras para obligaciones inmediatas.
No sobrereaccionar a movimientos diarios. La volatilidad electoral es transitoria. Las decisiones financieras que se toman en pánico suelen ser las más costosas.
Monitorear el tipo de cambio en tiempo real con herramientas que permitan actuar rápido cuando aparezca una ventana favorable.
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¿Cuál es el mejor momento para cambiar dólares?
El mejor momento para cambiar dólares suele ser cuando el mercado cambiario está abierto, aproximadamente entre las 9:00 a.m. y la 1:00 p.m., ya que en ese horario hay mayor movimiento, actualización de precios y referencias más claras sobre el comportamiento del tipo de cambio. Aun así, es recomendable monitorear el mercado y comparar el precio antes de operar.
¿Dónde puedo ver el tipo de cambio hoy?
Puedes ver el tipo de cambio hoy en la web de Rextie, en la aplicación móvil o desde el widget de Rextie, donde se actualiza el precio para que puedas revisar cuánto recibirás antes de cambiar dólares.
¿Qué influye en el precio del dólar en Perú?
El precio del dólar puede verse influido por las tasas de interés de la Fed, la inflación en Estados Unidos, el precio del petróleo, la demanda local de dólares, las decisiones del BCRP y el contexto político o económico internacional.
¿Conviene cambiar dólares a soles cuando el dólar baja?
Puede convenir si necesitas soles para pagos inmediatos o quieres aprovechar un tipo de cambio favorable. Sin embargo, si no tienes urgencia, es recomendable seguir la tendencia del mercado antes de decidir.
¿Dónde cambiar dólares de forma segura?
Puedes cambiar dólares en Rextie, desde la web o la aplicación móvil. La plataforma te permite revisar el tipo de cambio, calcular cuánto recibirás y realizar tu operación de forma digital, rápida y segura.