RextieBusiness: Análisis del dólar al 07/09
En las últimas sesiones el dólar viene presentando presión al alza por mayor demanda de dólares en el mercado. Así, el 01 de septiembre según el BCR el dólar cotizó al cierre a S/. 3.8690, el 06 de septiembre se mantuvo la presión y al cierre se cotizó en S/. 3.8995. El mes de agosto finalizó con noticias que traían una mayor volatilidad en los mercados, tales como un tono más fuerte de la FED, la inflación en la zona Euro por encima de 9%, el acuerdo nuclear de Irán, y un dato de empleo en EEUU en línea con las previsiones pero con revisiones negativas. Estos datos podrían llevar a mayores tasas de interés en el corto y mediano plazo, los bonos del tesoro a 10 años en EE. UU. llegaron a 3.29% y con esto mayores flujos hacia el dólar.
De este modo, el índice DXY ( índice que compara diariamente el comportamiento del dólar frente a las otras seis principales divisas del mundo) llegó a superar los 110 puntos a pesar del optimismo del dato del mercado laboral. Los rendimientos de los bonos continuaron aumentando por expectativas de movimientos agresivos de tasas de interés de los bancos centrales en septiembre.
Las monedas de la región han mostrado resiliencia debido a precios de commodities que no ceden del todo. La inflación de la región presenta niveles históricos y con ello más de 12 meses de subidas de tasas de interés de referencia por los bancos centrales. Este jueves es posible que el BCR incremente en 25 pbs su tasa de referencia para llegar al 6.75% si continúa con una política monetaria más restrictiva, sin embargo, en caso considere los últimos datos de inflación local como una señal positiva y con reducción en el corto plazo, mantendrá su nivel de tasa de interés de referencia en 6.50%.
El descenso en el nivel de inflación anual de agosto en 8.4% hace más probable que el pico de inflación se haya alcanzado en junio en 8.8%, con lo que aumenta la posibilidad que estemos cerca del fin del ciclo de alza de tasas de interés de parte del BCR. El nivel de inflación lleva más de 15 meses consecutivos por encima del límite superior del 3% de la meta de inflación. La inflación de agosto reflejó aumentos de precios en alimentos con alta ponderación en la canasta de consumo, pero también mostró la reducción en los precios de los combustibles y del transporte. La inflación subyacente desaceleró por primera vez en el año, pasando de 5.43% en julio a 5.38% en agosto, siendo ésta la primera señal de moderación del componente más estructural de la inflación.
La tendencia a la baja de la inflación se sustenta en el efecto de una mayor base estadística ya que la inflación mensual comenzó a subir en julio de 2021 y se mantuvo elevada. Asimismo, la reversión en los precios de los productos básicos, los costos portuarios y los fertilizantes, explican en parte esta reducción de la inflación. Para este mes, es posible una inflación mensual menor a la de agosto, debido a que continuaría la corrección de los precios de los combustibles. Las expectativas de inflación a 12 meses empezaron a quebrar en julio, pasando de un máximo de 5,35% en junio a 5.16% y esta tendencia continuaría.
Por otro lado, el precio del cobre se encuentra en niveles de US$3.47 por libra desde los mínimos de junio en US$3.25, aún está cerca de 30% por debajo de los máximos vistos este año en el mes de marzo. El precio del petróleo cae a US$83 por barril, su nivel más bajo desde junio de este año.
El déficit comercial en EEUU se redujo en US$10.2 mil millones a un mínimo de 9 meses de US$70.7 mil millones en julio, en línea con las previsiones del mercado. Las exportaciones totales aumentaron 0.2% hasta un nuevo máximo histórico, ya que el aumento de las exportaciones de servicios compensa la disminución de los envíos de mercancías. Las importaciones se contrajeron 2.9%. Para esta semana tenemos el 08 de setiembre dato de solicitudes de desempleo en EEUU, decisión de Tasa de referencia en Perú y en la UE y dato de inflación de China el viernes 09 de setiembre