Bajo un escenario de crisis económica o regímenes militares, el Estado como ente soberano, puede tomar decisiones que impacten en el mercado cambiario y en el desenvolvimiento de la economía de un país.
El tipo de cambio en una economía de libre mercado se rige bajo la oferta y la demanda, este que puede variar de acuerdo a la entidad financiera a la que se acuda para el cambio de divisa: un banco, una casa de cambio o Rextie.
¿Qué significa el dólar MUC y cómo influye en la economía de un país?
El dólar MUC (Moneda Única de Cambio) fue una divisa paralela creada en Perú a fines de los años 70 para subsidiar a las empresas locales, permitiéndoles adquirir dólares a un tipo de cambio fijo, menor que el del mercado.
Mientras el valor del dólar MUC era fijado por el gobierno, el dólar estadounidense fluctuaba según la oferta y demanda. Esta intervención tenía como objetivo incentivar la competitividad y la productividad empresarial, pero distorsionaba el mercado, afectando el valor real de la moneda y generando problemas como la inflación.
¿En qué situaciones se genera el dólar MUC?
El dólar MUC (o dólar de mercado único) se implementa en escenarios de crisis económica, inflación alta o bajo regímenes de control estatal, cuando el gobierno busca estabilizar la economía al intervenir en el tipo de cambio. Se genera para proteger a ciertos sectores, ofreciendo dólares a un precio subsidiado. Sin embargo, esta medida tiende a ser insostenible a largo plazo, ya que afecta la confianza en el mercado y fomenta la aparición de mercados paralelos, complicando la situación económica.
¿Cómo afecta el dólar MUC al mercado de cambio en un escenario de crisis económica?
En un escenario de crisis, el dólar MUC altera el mercado de cambio al ofrecer un tipo de cambio fijo y subsidiado, distorsionando la verdadera relación entre la oferta y demanda. Esto puede aumentar la inflación y generar mercados paralelos donde el dólar se transa a precios más altos. A largo plazo, el sistema se vuelve insostenible, como ocurrió en Perú en los años 80, cuando la hiperinflación forzó la eliminación del dólar MUC debido a su ineficacia.
¿Cómo opera una casa de cambio online en Perú frente al dólar MUC?
Frente a un sistema como el dólar MUC, las casas de cambio online como Rextie operan en el mercado abierto, donde el tipo de cambio se determina por la oferta y demanda. Aunque el dólar MUC ofrecía un precio fijo, las casas de cambio en línea brindan una alternativa basada en el valor real del mercado, ofreciendo transparencia, flexibilidad y tasas competitivas. En tiempos de intervención estatal, estas plataformas pueden verse afectadas, pero su enfoque en el mercado abierto les permite adaptarse mejor a las condiciones cambiantes.
¿Cómo puede impactar la oferta y demanda en el valor del dólar MUC?
La oferta y demanda no influyen directamente en el valor del dólar MUC, ya que este es fijado por el gobierno. Sin embargo, la creciente demanda de dólares y el agotamiento de las reservas estatales crean tensiones económicas. En contraste, en un mercado libre, el equilibrio entre oferta y demanda refleja el valor real de la divisa, mientras que en un sistema intervenido, como el dólar MUC, se generan distorsiones que pueden conducir a devaluaciones abruptas y problemas inflacionarios.
¿Cuál era el objetivo del dólar MUC?
El dólar MUC fue creado con el objetivo de generar estímulos económicos para el mercado local, el mismo que se ejecutaba a través de un subsidio que brindaba el gobierno a las empresas.
El Estado compraba la divisa norteamericana en el libre mercado, de acuerdo al tipo de cambio establecido; luego, lo vendía a los empresarios nacionales a un precio menor, asumiendo el Estado la diferencia entre el precio de compra y el de venta (subsidio). La finalidad del subsidio, era asegurar que los empresarios solo utilizarían los dólares MUC para invertirla en su productividad y mejorar su competitividad.
¿Cómo se retiró del mercado peruano el dólar MUC?
La moneda continuó circulando hasta los años 80, durante el primer periodo de gobierno de Alan García. En estos años, se alcanzó la mayor inflación que ha tenido el Perú, llegando a ser cerca de 1,000%. Esta situación se tornó complicada debido a la crisis económica de esos años, por lo que continuar con el subsidio del dólar MUC, no era viable.
Recordemos que la inflación se refleja de forma que la moneda nacional se ve debilitada frente a la moneda extranjera, por lo que no se pudo continuar con este subsidio.
En 1990 se incluyó un paquete de políticas monetarias en el que se eliminó el dólar MUC.
¿En América Latina ha ocurrido algún un caso similar?
Si bien no fue un caso similar al peruano, en Argentina se acuño la denominación de dólar “blue” o “negro”, durante el 2011, dentro de la crisis económica del país del tango.
La compra de dólares fue restringida como medida, para reducir que el peso argentino se vea debilitado frente al dólar estadounidense; además, de incentivar el consumo nacional, por lo que las personas empezaron a realizar el cambio de moneda en el “mercado negro”. En líneas generales, el dólar blue o negro evidenciaba la informalidad.
La diferencia principal es que, si se compara el valor de compra del dólar MUC respecto del dólar blue, este último es mucho más caro.
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¿Qué nos enseñó el dólar MUC?
Nos enseñó que el tipo de cambio sólo puede ser determinado por oferta y la demanda. Tratar de predecir el precio del dólar y mantenerlo a lo largo del tiempo se puede convertir en una bomba tiempo, que puede explotar en cualquier momento.
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