Desempeño del dólar en Perú: análisis y perspectivas
Comportamiento del dólar en la última semana
Entre el 23 y el 27 de marzo, el dólar en Perú se movió entre S/ 3.4590 y S/ 3.4860, evidenciando una volatilidad sostenida y un rango superior al de meses previos. Este comportamiento responde principalmente a un ajuste en las expectativas del mercado frente a políticas monetarias más restrictivas en economías desarrolladas, especialmente del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra.
Contexto internacional: dólar como activo refugio
A nivel global, el dólar mantiene su rol como activo refugio en un entorno de alta incertidumbre. Si bien los avances diplomáticos entre Estados Unidos e Irán generaron un optimismo inicial, la falta de acuerdos concretos y el incremento de tensiones geopolíticas reactivaron la demanda por activos seguros. En este escenario, el Índice del Dólar (DXY) logró recuperar terreno, revirtiendo la tendencia bajista observada al inicio de la semana.
Inflación en EE.UU. y expectativas sobre la Fed
El panorama monetario en Estados Unidos ha cambiado significativamente. Datos económicos aún sólidos, junto con presiones inflacionarias, han llevado al mercado a descartar recortes agresivos de tasas:
- Inflación al alza: Proyecciones recientes apuntan a un repunte del IPC y del PCE en marzo, impulsados por el encarecimiento del petróleo.
- Expectativas de tasas: El mercado reduce la probabilidad de recortes en el corto plazo e incluso evalúa escenarios de nuevas subidas.
- Postura de la Fed: Se mantiene un enfoque dependiente de datos, lo que limita el apetito por activos de riesgo.
En paralelo, el oro ha recuperado valor como cobertura frente a la incertidumbre geopolítica y la persistencia inflacionaria, reflejando un entorno global de mayor cautela.
Factores locales: crecimiento y estabilidad en Perú
En el ámbito local, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) elevó su proyección de crecimiento del PBI para 2026 de 3.0% a 3.2%. Este ajuste se sustenta en el dinamismo de sectores no primarios, como construcción y comercio, impulsados por la demanda interna.
A pesar de factores adversos —como una menor producción minera, un Niño Costero débil y disrupciones puntuales en el sector energético— la economía peruana muestra resiliencia, apoyándose en el gasto privado para sostener su crecimiento.
Proyección del tipo de cambio
Para los próximos días, el mercado estará atento a indicadores clave en Estados Unidos, como la confianza del consumidor, los datos PMI, la encuesta JOLTS y las solicitudes de desempleo. Estos datos serán determinantes para ajustar las expectativas sobre la política monetaria de la Fed.
En este contexto, se espera que el tipo de cambio en Perú fluctúe entre S/ 3.46 y S/ 3.48, con una volatilidad condicionada por factores externos y la capacidad del BCRP para mitigar presiones cambiarias.
