Desempeño del dólar en la última semana
Durante la semana previa, el tipo de cambio USD/PEN registró una marcada presión alcista. Según datos del BCRP, el dólar pasó de S/3,356 el lunes a S/3,4170 al cierre del viernes.
En la última jornada, el Banco Central de Reserva del Perú no realizó intervenciones directas en el mercado cambiario y vencieron swaps cambiarios de compra por US$118 millones. El avance del dólar estuvo asociado principalmente al fortalecimiento global de la divisa estadounidense y al incremento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Comportamiento del dólar a nivel internacional
El índice dólar (DXY) cerró la semana alrededor de los 101 puntos y acumuló su segunda semana consecutiva de avance, impulsado por mayores expectativas de una política monetaria más restrictiva en Estados Unidos.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro también registraron un fuerte incremento. Durante la semana, la tasa del bono estadounidense a 10 años superó el 5%, mientras el mercado aumentó sus expectativas de una nueva subida de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed).
El petróleo continúa siendo una importante fuente de riesgo inflacionario. El Brent llegó a superar los US$108 por barril ante el estancamiento de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y la persistencia de riesgos sobre el suministro global.
Un mayor precio de la energía podría mantener elevadas las presiones inflacionarias y reforzar la posibilidad de que las tasas de interés en Estados Unidos permanezcan altas durante más tiempo.
Comportamiento del dólar en Perú
La presión externa se trasladó progresivamente al tipo de cambio local durante la semana. El USD/PEN avanzó en línea con el fortalecimiento internacional del dólar, el aumento de los rendimientos estadounidenses y una mayor percepción de riesgo en los mercados.
La ausencia de una intervención cambiaria directa del BCRP durante la última jornada sugiere que el movimiento respondió principalmente a las condiciones de oferta y demanda del mercado.
Perspectivas del dólar para las próximas sesiones
Esta semana, la atención de los mercados estará concentrada en los principales indicadores económicos de Estados Unidos.
El miércoles 30 de septiembre se publicará el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de agosto, uno de los indicadores de inflación más seguidos por la Reserva Federal. También se conocerá la tercera estimación del PBI estadounidense del segundo trimestre.
El viernes 2 de octubre se publicará el reporte de empleo de septiembre, que incluirá las nóminas no agrícolas, la tasa de desempleo y la evolución de los salarios. Estos datos serán clave para evaluar las próximas decisiones de política monetaria de la Fed.
El USD/PEN inicia la semana con un sesgo alcista moderado, condicionado por la fortaleza global del dólar, los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses y la presión del petróleo sobre las expectativas de inflación.
Para las próximas sesiones se considera un rango referencial de S/3,410 a S/3,440, con posibilidad de una mayor volatilidad alrededor de la publicación del PCE y del reporte laboral estadounidense.
Una moderación de la inflación o señales de enfriamiento del mercado laboral podrían reducir las expectativas de nuevas subidas de tasas de la Fed y favorecer una corrección del tipo de cambio hacia la parte baja del rango. En cambio, una inflación persistente, un mercado laboral sólido o nuevas alzas del petróleo podrían sostener al DXY por encima de los 101 puntos y llevar al dólar en Perú hacia la parte superior del rango.
