Desempeño del dólar en Perú: semana clave por la Fed, inflación y volatilidad externa
Entre el lunes 20 y el viernes 24 de abril, el tipo de cambio venta en Perú pasó de S/ 3.4350 a S/ 3.4885, reflejando una mayor presión alcista frente a semanas previas. El inicio de esta semana mantuvo esa tendencia: el dólar abrió en S/ 3.490 y cerró en S/ 3.507, con un promedio interbancario de S/ 3.5141.
Con este movimiento, el mercado local dejó atrás el rango más acotado observado durante la primera quincena de abril y entró en una zona de mayor volatilidad. Sin embargo, hasta el momento, no se observan señales de desorden cambiario.
Comportamiento del dólar en el mercado internacional
En el plano externo, el dólar inicia la semana con señales mixtas. Por un lado, el Índice del Dólar (DXY) se ubicó cerca de los 98.30 puntos, mientras los precios del petróleo continuaron elevados, con el WTI en US$ 94.91 y el Brent alrededor de US$ 100.
Este contexto coincide con un mayor apetito por riesgo, impulsado por nuevos reportes sobre una posible propuesta de paz de Irán. Esto redujo parcialmente la demanda del dólar como activo refugio durante el arranque semanal.
Aun así, la economía estadounidense todavía no muestra un deterioro suficiente como para debilitar estructuralmente al dólar. En marzo, se crearon 178 mil empleos no agrícolas y la tasa de desempleo se ubicó en 4.3%, datos que siguen siendo relevantes para las expectativas del mercado sobre las próximas decisiones de la Reserva Federal.
Eventos clave que marcarán la semana
El principal foco de atención estará en la reunión del FOMC, programada para el 28 y 29 de abril. Además, el 30 de abril se publicarán datos relevantes para el mercado, como el PBI adelantado del primer trimestre de 2026, el reporte de ingreso y gasto personal de marzo, que incluye el indicador PCE, y el Employment Cost Index del primer trimestre.
Estos resultados serán clave para que el mercado recalibre sus expectativas sobre crecimiento, inflación y tasas de interés en Estados Unidos. Por ello, aunque el dólar global arranque la semana con cierta debilidad, su dirección final dependerá principalmente del tono de la Fed y de si los datos económicos confirman o moderan las presiones inflacionarias.
Comportamiento del dólar en el mercado local
En Perú, los fundamentos macroeconómicos continúan dando soporte al sol. El BCRP mantuvo en abril la tasa de referencia en 4.25%, mientras que la inflación de marzo se ubicó en 2.38% mensual y 3.80% interanual. Además, las expectativas de inflación a 12 meses se situaron en 2.52%, todavía dentro de un rango controlado.
A esto se suma un importante respaldo cambiario. Al 21 de abril, las Reservas Internacionales Netas (RIN) totalizaron US$ 100,950 millones. En lo que va de 2026, el BCRP también realizó compras spot por US$ 3,461 millones, fortaleciendo su capacidad de intervención frente a episodios de volatilidad.
Otro factor favorable para el sol es la mejora de los términos de intercambio, que aumentaron 36.2% interanual en febrero, impulsados por mayores precios de exportación, especialmente del oro y el cobre. Estos elementos reducen la probabilidad de una depreciación abrupta del sol, aunque no eliminan la exposición del mercado local a shocks externos de corto plazo.
Tendencia del dólar para las próximas sesiones
Para esta semana, el escenario base apunta a una volatilidad elevada con sesgo ligeramente alcista para el USD/PEN. Este movimiento estaría más asociado a una postura prudente del mercado que a un deterioro de los fundamentos locales.
Si la Fed mantiene un tono cauteloso y los datos de PBI y PCE sorprenden al alza, el dólar podría sostenerse entre S/ 3.49 y S/ 3.52. En cambio, si el mensaje de la Fed resulta menos restrictivo de lo esperado y continúa el alivio geopolítico que presiona al DXY a la baja, el tipo de cambio podría volver a acercarse a la zona de S/ 3.47 – S/ 3.49.
En síntesis, el sol mantiene respaldo por una macroeconomía local relativamente sólida, pero el mercado cambiario estará dominado esta semana por tres factores: la decisión de la Fed, los datos de inflación en Estados Unidos y cualquier cambio relevante en el escenario geopolítico.
