Análisis del dólar al 08 de agosto
El tipo de cambio cerró el viernes 05 de agosto al alza, en S/ 3.9100 a nivel interbancario según el BCR. El dólar tuvo una cotización promedio de S/ 3.9023 durante esta última sesión y presentó volatilidad en la semana. De este modo, durante la semana previa considerando la cotización al cierre se presentó un mínimo de S/ 3.8920 (04/08) y un máximo de S/ 3.9260 (02/08). La presión al alza se debió a la mayor demanda de dólares de parte de offshore, una menor oferta por parte de corporativos y el vencimiento de swaps cambiarios.
A nivel internacional, en EEUU los dos primeros trimestres la economía cayó 1.9% y 0.9% respectivamente, con esos datos entró en recesión técnica, definida como la caída del PBI por dos trimestres seguidos. Por su lado, China también presenta condiciones que afectan sus proyecciones de crecimiento futuro y tiene un problema en el mercado inmobiliario, que podría convertirse en una crisis financiera por exceso de endeudamiento encabezados por Evergrande. Por otro lado, el Banco de Inglaterra efectuó el máximo aumento de tasas en 27 años, en 50 puntos básicos.
Las economías en desarrollo están sufriendo la depreciación de sus monedas y el aumento de los costos por intereses, impulsados por las subidas de tasas de la FED y el temor a la recesión en las principales economías avanzadas. Asimismo, podría continuar una caída en el precio de los metales ante una posible recesión global. La FED debería considerar más aumentos de su tasa de interés por encima de los 50 puntos básicos en sus próximas reuniones del 20 y 21 de setiembre para reducir la alta inflación hasta llevarla al objetivo de 2%, guiados por una serie de datos críticos que cubren la inflación, el empleo, el gasto del consumidor y el crecimiento económico.
La FED está bajo presión para decidir otra alza de tasas de interés de 75 puntos básicos en su próxima reunión, después de que el viernes se mostrase un dato positivo en la creación de empleo que se aceleró inesperadamente pese a la inflación y el aumento de los costos del crédito. El crecimiento del empleo en EEUU se aceleró inesperadamente en julio, ya que las nóminas no agrícolas aumentaron en 528.000 puestos de trabajo. Asimismo, los precios del petróleo terminaron al alza alrededor de US$89 por barril, pero cerraron la semana en sus niveles más bajos desde febrero, sacudidos por preocupaciones de que una recesión podría afectar la demanda de combustible.
Los incrementos de 75 puntos básicos no se veían desde 1994, EEUU enfrenta un nivel de inflación no vista en los últimos 40 años. El banco central informó que seguirá reduciendo su cartera de deuda pública del gobierno, en la actualidad la FED posee casi US$9 billones en deuda de EEUU. Para que el dólar se debilite, la FED tendría que enfocarse en el crecimiento sobre la inflación. En este sentido, esperamos que el dólar mantenga su presión al alza, especialmente frente al euro.
El cobre ampliaba su rebote el viernes y subía a US$3.57 por libra, ya que los temores de recesión mundial se atenúan. Así, se ha recuperado de tres días de pérdidas provocadas por los débiles datos de las fábricas mundiales y el recrudecimiento de las tensiones entre EEUU y China tras la visita de la presidenta de la Cámara de Representantes estadounidense, Nancy Pelosi, a Taiwán. El precio del oro caía a US$1,775 por onza.
La inflación a nivel local registraría un alza de 7.5% en el 2022 y de 3.5% en el 2023, según una reciente encuesta realizada por el BCR. Por su parte, la economía peruana mostraría un crecimiento de 2.7% en el 2022 y de 2.8% en el 2023, mientras que el tipo de cambio sol/dólar cerraría el 2022 en 3.90 y el 2023 en 3.98. En Perú, la postura más agresiva de la FED presionará al alza al tipo de cambio y limitará la atracción de flujos de capitales.
La atención de los inversores se centrará esta semana en los datos de inflación correspondiente a julio que publican varios grandes países europeos y especialmente de EEUU el miércoles. Wall Street cerró una semana mixta marcada por unos datos del mercado laboral en EE.UU. mejores de lo esperado, lo que aleja el temor a la recesión, pero sugiere que la FED mantendrá la agresividad en su lucha contra la inflación. El presidente de EEUU celebró la aprobación este domingo en el Senado del gran proyecto climático, sanitario y fiscal de los demócratas, que contempla inversiones por valor de miles de millones de dólares en energía limpia y bajadas en los precios de algunos medicamentos.