Desempeño del dólar en la última semana
El dólar cerró la semana con un comportamiento volátil, influenciado principalmente por los datos de inflación en Estados Unidos y el ajuste de las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal (Fed).
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto avanzó 0.4% mensual y 3.4% interanual, mientras que la inflación subyacente aumentó 0.3% mensual. Estos resultados reforzaron las expectativas del mercado sobre un posible ajuste de tasas por parte de la Fed.
A este escenario se sumaron las tensiones geopolíticas, que mantuvieron el precio del petróleo por encima de los US$100 por barril y reavivaron las preocupaciones inflacionarias. Como consecuencia, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense aumentaron, con la tasa a 10 años acercándose al 5%.
Comportamiento del dólar en el mercado internacional
Durante la semana, el dólar encontró soporte en la fortaleza de los datos económicos de Estados Unidos y en el cambio de expectativas sobre las tasas de interés. El mercado pasó a considerar con mayor probabilidad un ajuste de 25 puntos básicos en la reunión de la Fed del 15 y 16 de septiembre, aunque la atención estará principalmente en las señales que brinde el banco central sobre sus próximos movimientos.
Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) elevó sus tasas en 25 puntos básicos, hasta 2.50%, ante el riesgo de que las presiones inflacionarias asociadas al conflicto en Medio Oriente se mantengan durante un periodo prolongado. Esta decisión, junto con el aumento de los rendimientos globales, refleja un escenario en el que los principales bancos centrales mantienen una postura cautelosa frente a la inflación.
En este contexto, el dólar recuperó terreno frente a algunas monedas hacia el cierre de la semana, aunque su avance estuvo limitado por la incertidumbre geopolítica y el incremento del precio del petróleo.
Comportamiento del dólar en Perú
El tipo de cambio USD/PEN cerró el lunes 7 de septiembre en S/3.360 y terminó la semana en S/3.365, registrando una variación moderada. Sin embargo, durante las últimas sesiones se observó una mayor presión alcista, con un máximo de cierre semanal de S/3.374 el jueves.
El movimiento estuvo influenciado principalmente por la recuperación del dólar a nivel internacional y el aumento de las expectativas sobre las tasas de interés en Estados Unidos. Un escenario de política monetaria más restrictiva suele favorecer al dólar y ejercer presión sobre las monedas de mercados emergentes, incluido el sol peruano.
Tendencia del dólar para las próximas sesiones
La semana del 14 al 18 de septiembre tendrá como principal foco la Reserva Federal, cuya reunión del 15 y 16 de septiembre incluirá una nueva decisión de tasas y la actualización de sus proyecciones económicas.
Para el USD/PEN, estimamos un posible rango entre S/3.360 y S/3.370, aunque el comportamiento del tipo de cambio dependerá principalmente de dos factores: los flujos de oferta y demanda de dólares en el mercado local y la reacción de los mercados internacionales al mensaje de la Fed.
Un tono más restrictivo por parte de la Reserva Federal podría generar presión alcista sobre el dólar en Perú, mientras que una postura más moderada podría favorecer una corrección del USD/PEN.
La volatilidad del tipo de cambio podría incrementarse hacia el miércoles 16 de septiembre, cuando se conozcan la decisión de tasas y las nuevas proyecciones económicas de la Fed.
