Desempeño del dólar en la última semana

El dólar inició la semana estable, aunque aún dentro de un ciclo de debilitamiento estructural. El índice DXY se mantiene en torno a 99.4–99.5 puntos, prácticamente plano frente a la semana anterior, pero acumula una caída de alrededor del 7% en doce meses, alcanzando mínimos de tres años en 2025. Esta corrección responde a la convergencia de tasas frente a otras economías desarrolladas y a la percepción de que el ciclo de alzas en EE. UU. ya terminó. Además, los bancos centrales continúan actuando como estabilizadores del mercado de bonos, mientras que los rendimientos del Treasury a 10 años rondan el 4.1%, por debajo del 4.4% de hace un año.

Comportamiento del dólar a nivel internacional

La Reserva Federal vuelve a ser el principal factor de corto plazo. Tras dos recortes en 2025, el mercado asigna menos de 50% de probabilidad a un nuevo recorte en diciembre, en medio de un FOMC dividido entre evitar un ajuste prematuro y no enfriar demasiado el empleo. Miembros como Mary Daly han reiterado que las próximas cifras de inflación y mercado laboral serán determinantes. Este panorama mantiene al dólar en un rango estrecho entre 99 y 100 puntos, con una tendencia depreciatoria gradual frente a las principales divisas, consistente con la caída acumulada del DXY este año.

Comportamiento del dólar en el plano local (USD/PEN)

El sol peruano continúa destacando entre las monedas emergentes. En la última semana, el tipo de cambio USD/PEN fluctuó entre S/ 3.35 y S/ 3.38, con cierres cercanos a S/ 3.365, acumulando una apreciación de alrededor del 11% en doce meses. Este fortalecimiento se sostiene en fundamentos sólidos: el PBI creció 3.9% interanual en septiembre (3.3% acumulado a septiembre), el empleo formal avanza 5.9%, y eventos como la Final de la Copa Libertadores 2025 aportarían unos USD 75 millones en turismo y servicios. En paralelo, el BCRP mantiene la tasa de referencia en 4.25%, con una inflación anual de 1.4% y expectativas a un año en 2.2%, dentro del rango meta.

Tendencia del dólar en las siguientes sesiones

La rápida apreciación del sol llevó al BCRP a intervenir por primera vez desde 2020, comprando USD 104 millones para evitar una caída desordenada del tipo de cambio. Para esta semana, el escenario base apunta a un USD/PEN entre S/ 3.36 y S/ 3.38: el dólar global sigue débil, los precios de los metales se mantienen elevados y el flujo de divisas continúa favoreciendo al Perú; sin embargo, la disposición del banco central a seguir comprando dólares y la publicación de datos clave en EE. UU. podrían generar movimientos más graduales.